TCL放量涨停小心高转股陷阱-(XINWEN)

刘宝强

2月28日，TCL集团(000100.SZ)发布公告称，2010年实现营业收入518亿元，同比增长17%；实现净利润4.32亿元，同比下降7.98%。

由于公司可供分配的利润为负值，2010年度不分配现金股利，拟以资本公积向全体股东每10股转增股份10股。昨日该股高开高走，午间封于涨停板，报收4.82元。

对于每10股转增10股的分配方案，知名市场人士魏君贤在他的微博中表示：“老黄瓜刷绿漆。转送红股是个分配‘骗局’，可笑的是，市场解读为铁公鸡拔毛。”

对于魏君贤的评论，一分析师表示，这个说法是不了解我们投资者的情绪和偏好。

机构兑现收益

“今天TCL的涨停就是千万个散户推上去的，机构已经在兑现收益了。”一家大型券商家电分析师对记者表示，从席位上看，机构卖出较为凶猛，一机构卖出9054万元，另一机构卖出2847万元。

但是游资买入也是凶猛，从席位上看，银河证券厦门美湖路营业部以5500万元位居榜首，中信证券深圳深南中路营业部以2998万元紧随其后。

“明天也许会冲一冲，但是不会太远了。”上述分析师表示。从当天的研报看，广发证券的分析师看到4.8元。

中投证券分析师的报告更是直接，直接给出公司6~12个月目标价为4.2元，低于当前4.82元的股价。在国内券商分析师报告中，这是很难看到的。券商分析师经常需要到上市公司调研，并和上市公司高管进行对话。但给上市公司评价较低的分析师往往被拒绝接待，因此研究员不会轻易对上市公司给出负面评价。

靠补贴盈利

广发家电分析师认为，公司2010年度借助11.45亿的营业外收入(政府补贴占90%以上)成功实现盈利。目前集团产业规模500多亿，员工总数超过5万，每年纳税数亿，集团已形成一定的国际影响力，同时，公司还积极参与国家战略性高新技术产业。公司在未来发展过程中，有望得到政府的实质性支持，“非经常性收入”将可能成为一种常态。

广发分析师给出4.81元的目标定价，同时提示黑电市场存在竞争进一步加剧的风险。

业绩谷底可见

虽然中投分析师给出4.2元低于现价的目标价，但是还是认为，公司业绩谷底可见，增长不乏亮点。

该分析师表示，多媒体业务最差的时候已过去，2011年1月LCD电视销量已实现9%的正增长，LED占比已提高到30%以上。华星光电项目将为公司实现一体化生产，降低成本的同时预计政府的扶持力度会持续加大，未来不确定性风险相对降低。公司智能手机带来通讯产业持续增长有望超预期。2011年初公司推出股权激励，此次高送转进一步表明公司对未来业绩和股价增长的信心。

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