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风控指标年底更新将引入新指标-【新闻】

发布时间:2021-05-28 11:28:16 阅读: 来源:瓶阀厂家

风控指标年底更新 将引入新指标

据21世纪经济报道讯,记者获悉,监管层已启动《证券公司风险控制指标管理办法》(下称《办法》)的重修工作,征求意见稿已下发至多家证券公司,而这也将是旧办法自2008年末施行近六年来的新修订。

征求意见稿显示,券商净资本比率等监管指标底线均在不同程度上得到松绑,此外,新的监管指标也将引入,与此同时,部分业务对净资本的抵扣比例也有所变化。

伴随着近年来券商资本中介等创新业务的增加,融资需求也在提升;而受制于资本监管和融资工具等条件制约,部分资本消耗性业务的开展及增加亦受到遏制。在相应的监管指标“松绑”后,券商的资本压力或将得到一定程度的缓解。

监管层有关人士曾表示,《办法》的修订工作预计将于年底完成。有业内人士指出,在净资本监管松绑下,券商行业释放的资本金有望达到700亿元以上,而这无疑也将进一步提高券商的杠杆率和净资产收益率(ROE)。

《办法》重修虽然未落定,而市场却已有所体现,据同花顺iFinD数据显示,8月4日,证券指数(881250)当日上涨3.67%。而随着年内牛市预期来临、券商并购整合潮的加剧、融资工具增多以及资产证券化备案制胎动等多重因素的到来,证券行业或已进入了制度红利不断释放的周期。

指标“松绑”预期将至

据媒体报道,在《办法》的征求意见稿中,券商的“净资本/净资产”监管指标拟由此前的“≥40%”调整为“≥20%”,“净资本/负债”指标拟由现行的“≥8%”调整为“≥4%”,“净资产/负债”拟由现行的“≥20%”调整为“≥10%”

“目前行业杠杆率一般在3倍到4倍之间,如果贴近新指标则有望达到6倍以上。”北京一位非银金融分析师指出,“相当多的净资本也被转化为可用资金,这将对融资需求较强的券商比较有利,同时也对消耗资本金的业务产生支持。”

事实上,券商的资金压力已从融资动作中有所体现,以短期融资券为例,据iFinD统计显示,仅今年上半年,券商在银行间发行的短期融资券就达136笔,融资总额近2200亿元。

而资本消耗类的创新业务也正成为证券公司的业务发展新“重心”。证券业协会数据显示,2013年,券商融资融券利息收入实现184.62亿元,较2012年的52.60亿元同比增长高达近三倍。

面对融资压力和监管指标的约束,适当的提高杠杆率早已是行业的普遍需求。

在今年的券商创新大会上,上海证监局副局长朱健指出,要持续优化风险控制指标体系。

在朱健看来,一个系统性、综合性的风控指标体系仍需做到六点调整。“一是净资本涵义同国际接轨;二是取消不合理的单项业务直接限制指标,三是细

化衍生品计量基础上坐实风险准备,四是优化杠杆率指标,建议以资本杠杆率指标代替目前的净资本/负债;五是考虑集团化经营趋势,在净资本剥离流动性以后采

取合并报表计量资本及风控制表;六是适时推出逆周期调节机制。”

多公司风控指标或重排

按《办法》征求意见稿的要求,多家券商的监管指标也将进行重排。

“许多券商都离监管底线比较远,不少券商的净资本/净资产要大于50%。”前述非银金融分析师指出,“但对一些指标接近底线的券商来说,其盈利能力提升表现得更为明显。”

证券业协会数据显示,2013年,115家证券公司净资本合计达5194亿元,其中净资本及净资产排名前十的券商中,中信证券的净资本/净资产比例最低,为48.54%;

而银河证券的该指标则最高,达81.80%,而在昨日的市场表现上,中信证券亦上涨达6.08%。无独有偶,昨日涨幅最高的券商股为国元证券,其单日上涨达7.67%,而国元证券的“净资本/净资产”指标同样较低,仅为48.21%。

这意味着,新指标所带来盈利能力的改善预期,与当前券商净资本等指标的监管满足程度不无关联,而在新指标影响下,行业的整体盈利能力也将得到重估。

除监管指标预期“松绑”外,证券业的多重红利也同时到来,例如收益凭证、资产证券化等即将走入常规化;此外,A股重归“牛市”预期的加剧,也将对证券行业提供“支撑”。

“一方面是资本中介业务的比重更大了,像新三板做市这种自营业务也将消耗券商的资金;另一方面券商的融资工具和业务种类也会进一步增多。”前述分析师指出,“在这种业务模式转型的情况下,券商股的成长性将获得明显提高。”

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