杏彩：理性看待新股破发现象

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新股

最近一段时间内，A股市场新股破发现象有所增多。在实际情况下，无论是主板市场还是科创板市场，也先后出现了新股首日上市随即破发的现象。受此影响，多年来A股市场长期存在的新股不败现象，也终于得到了打破，而新股稳赚不赔的市场现象，也成为了过去式。

多年来，在A股市场中，因流动性溢价以及持续赚钱效应的存在，导致新股长期处于稳赚不赔的状态。站在投资者的角度出发，新股不败现象的长期存在，且长期产生出溢价效应，这些年来为投资者打新申购创造出可观的投资收益。但是，对于二级市场投资参与新股及次新股的投资者来说，却需要以较高的价格买入，而新股较高的溢价反而透支掉未来几年的盈利预期，在二级市场以高价买入的投资者，却需要承受不少的投资风险。

如今，A股市场的新股表现有走向港股化的迹象，而以往新股上市稳赚不赔的规律也得到了实质性的打破。站在市场的角度分析，新股上市后的表现趋于理性，有利于让投资者以更合理的价格投资自己心仪的上市公司。与此同时，随着新股价格泡沫的逐渐挤压，合理的价格水平有利于提升市场的投资吸引力，并从一定程度上降低市场投机的色彩。

值得一提的是，从近期上市的新股表现分析，新股上市首日出现了涨跌不一的表现，新股破发率有所提升。由此可见，对于未来A股市场的新股表现，很大程度上还是取决于市场的选择，这也是国内股票市场发展进步的重要体现。

实际上，从市场的角度分析，影响新股上市首日表现的因素有不少。但是，随着新股破发率的有所提升，实际上意味着未来投资者打新申购，则需要加以分析，并非任所有新股都可以任性申购。bet/huangguantouzhuwang/'target='_blank'皇冠投注网站葡京娱乐场新葡京线上娱乐在线赌博平台豪享博娱乐城太阳城开户威尼斯开户澳门永利网址澳门真人赌博澳门葡京赌场官网万博娱乐注册彩票网址大全88娱乐城网址澳门真人赌场二八杠真钱提现扎金花网络真钱游戏太阳城娱乐网站利来国际ag电子游戏威尼斯人网站网上现金棋牌游戏新葡京线上娱乐ag亚游纽约国际娱乐城娱乐城注册送bet365娱乐城888真人娱乐葡京棋牌平刷王重庆时时彩软件永利高金沙在线娱乐葡京国际娱乐新葡京娱乐城官网现金娱乐平台e乐博娱乐城真钱提现扎金花彩票注册送彩金澳门网络博彩bet365百家乐开户送体验金亚博鸿运国际娱乐城威尼斯人娱乐场澳门金沙赌场澳门赌场论坛88娱乐城网址bbin平台澳门威尼斯人开户网址皇冠投注网幸运飞艇开奖澳门真人赌场网址2018年正版葡京赌侠诗威尼斯人线上娱乐金花娱乐城澳门现金网万博娱乐平台澳门网站大全威尼斯开户葡京赌场江西时时彩技巧皇冠现金澳门新葡京娱乐场威尼斯人网上娱乐网络真钱游戏澳门皇冠赌场365娱乐平台尊龙国际皇冠开户博彩网论坛澳门第一娛乐城官网澳门葡京官网皇冠开户网博彩网址大全518娱乐城澳门太阳城娱乐城德胜国际娱乐城澳门网址大全888真人娱乐城678娱乐场网址天吉彩票论坛新澳门金沙太阳城娱乐万博88娱乐城金沙娱乐场天霁彩票论坛金沙网上娱乐永利高娱乐平台澳门金沙官网真人现金网去澳门娱乐城澳门网站大全万博娱乐网站注册送彩金博彩新注册用户送现金澳门新葡京集团888真人平台天吉彩票网网上娱乐城龙虎娱乐平台澳门葡京网站菲博娱乐平台尊龙国际bet365娱乐威尼斯人娱乐城葡京国际娱乐乐百家威尼斯人开户加多宝娱乐城太阳城娱乐大发娱乐豪享博娱乐城bet365投注注册送体验金威尼斯人赌场巴厘岛娱乐城澳门皇冠网开元棋牌时时彩bet365开户百家乐注册网址皇冠网址扎金花游戏平台澳门博彩网永利高娱乐城澳门威尼斯人开户网址鸿运国际ag娱乐平台永利高娱乐平台百家博娱乐城澳门葡京平台注册送体验金澳门真人赌博高尔夫娱乐城88娱乐城澳门皇冠网新葡京娱乐金沙澳门官网澳门银河赌场时时彩新闻澳门皇冠赌场云顶棋牌澳门葡京365娱乐时时彩白菜678娱乐场网上现金棋牌游戏威尼斯人线上娱乐官网5色吧澳门葡京官网注册送体验金网站金沙网上娱乐澳门新葡京赌场金沙娱乐tt娱乐城开户澳门网址大全澳门威尼斯人赌场澳门葡京网上娱乐上葡京赌场澳门真人赌场官网澳门永利官网现金网威尼斯人网址威尼斯人娱乐场葡京娱乐网世爵娱乐平台赌船时彩2018另版葡京赌侠诗句注册送体验金网站博彩网址赌场开户威尼斯人开户网址注册送体验金网站百家乐开户网威尼斯人网上赌场澳门新葡京娱乐场娱乐城注册送38澳门银河官网金沙赌场678娱乐城bet365娱乐城88娱乐城开户金沙娱乐场凯豪国际娱乐城环球娱乐城杏彩888真人官网新葡京娱乐场凯豪国际澳门威尼斯人官网澳门网站大全澳门葡京平台天和平台娱乐城开户澳门威尼斯人网上赌场88娱乐城网址大发彩票威尼斯人网上赌场永利高网址葡京娱乐搜博网开始澳门赌球网91娱乐城威尼斯人娱乐天吉彩票君博国际威尼斯人网址澳门葡京网上娱乐新葡京娱乐场皇冠开户网现金棋牌游戏平台天吉彩票新葡京官网88娱乐威尼斯人开户威尼斯人娱乐城娱乐城注册送38豪博娱乐城君博国际娱乐城鸿运国际娱乐天吉彩票论坛678娱乐场官网皇冠网址澳门威尼斯人赌场澳门新葡京娱乐城开户送体验金能赚现金的棋牌游戏澳门真人赌场官方网站e乐博娱乐城太阳城开户平刷王重庆时时彩软件网上娱乐城重庆时时彩开奖直播澳门真人娱乐bet365投注网澳门威尼斯人网站公海赌船澳门新葡京指定官方影视博彩导航网365网址大全518娱乐城盈胜国际乐博云顶国际娱乐城美高梅娱乐城葡京娱乐2019年送彩金网站大全澳门第一娛乐城官网澳门皇冠九洲娱乐网威尼斯人开户网址威尼斯人娱乐城金沙娱乐场葡京官网注册送体验金澳门美高梅网址菲博娱乐2019年送彩金网站大全葡京棋牌bet365百家乐华盛顿娱乐城注册送彩金葡京赌侠诗新葡京娱乐葡京赌场官网真人二八杠时时彩开户真钱游戏澳门威尼斯人网上赌场皇冠开户威尼斯人娱乐场彩票网址大全时时彩后二论坛bet365百家乐注册送体验金澳门真人赌场平台威尼斯人网址葡京娱乐网时时彩平台排行榜澳门皇冠博九网皇冠平台澳门葡京网上娱乐大雾天气预报新葡京棋牌游戏重庆时时彩走势图万博娱乐国际博狗亚洲ag亚游集团威尼斯人网上娱乐365娱乐平台2018注册送体验金葡京娱乐城太阳城娱乐网澳门威尼斯人官网bbin平台大全世爵娱乐平台澳门威尼斯人网上赌场百家乐真人游戏黑龙江时时彩官网乐百家博彩新注册用户送现金bet365赌球澳门导航皇冠网平台澳门网址大全葡京赌场官方网站金沙网址澳门新葡京娱乐场时时彩白菜开元棋牌永利娱乐城太阳城娱乐网站网上真钱游戏威尼斯人网上赌场暴雪娱乐官网注册送葡京赌场官网棋牌真钱游戏澳门线上娱乐威尼斯人开户百家乐开户天吉彩票网澳门美高梅官网大发彩票葡京赌场官方网站葡京国际娱乐澳门威尼斯人赌场真人现金网澳门棋牌娱乐澳门葡京平台澳门真人赌场开户88娱乐城官网

在具体情况下，新股所属的行业、行业盈利前景等，可能会受到市场资金的重视。然而，对于科创板上市公司，显然不局限于市盈率、市净率等指标进行分析与判断，而作为一个包容性较强的市场，企业所属的行业板块，对应的核心产品与核心技术，可能会备受市场的关注。与此同时，对净资产收益率以及研发投入比例等因素，同样也可能会影响市场对企业的定价水平。

纵观近期股价破发的新股以及次新股，往往存在一些共性。例如，企业所属的行业发展前景一般或盈利预期不太明朗。又如，新股发行估值偏高，或股票定价偏离了市场的预期。此外，则是选择在非常低迷的市场环境发行上市，由此降低了资金炒作的热情等。

但是，对于市场资金来说，本身还是具有敏锐的嗅觉。面对批量的新股，市场还是会存在自我筛选、优胜劣汰的能力，对优质上市公司、稀缺上市公司，更容易获得市场资金的青睐，这类新股上市后的价格表现可能更值得期待。不过，与之相比，在IPO发行常态化的背景下，对于质地一般或行业发展前景不明朗的新股，当市场环境趋于低迷，则可能容易遭到市场资金的抛售，而新股上市表现逐渐趋向于市场化，这对国内股票市场来说，也是一种进步。

新股首日上市随即破发的现象，其实无需过度担忧。尊重市场的选择，让股票市场逐渐回归理性，这也是有利于股票市场的长远健康发展

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